USA, l’OCC finalizza le regole del GENIUS Act sulle stablecoin

L’Office of the Comptroller of the Currency ha pubblicato il 21 ottobre 2026 la regola finale che attua gran parte delle disposizioni del GENIUS Act per gli emittenti di stablecoin di pagamento sottoposti alla sua giurisdizione. Il provvedimento entrerà in vigore il 18 gennaio 2027: non si tratta quindi di obblighi già pienamente operativi oggi.

Che cosa disciplina la nuova regola

Il testo introduce standard federali per le attività consentite, la composizione delle riserve, i rimborsi, la gestione del rischio, gli audit e le segnalazioni. Copre inoltre custodia, domande e registrazioni, requisiti patrimoniali e backstop operativi, oltre alla supervisione degli emittenti esteri.

Il perimetro comprende banche nazionali e loro controllate, associazioni federali di risparmio, soggetti non bancari che ottengono la qualifica federale, alcuni emittenti statali sottoposti ai poteri dell’OCC ed emittenti esteri che vogliono offrire stablecoin negli Stati Uniti.

Il nodo dei programmi di ricompensa

La questione più discussa riguarda i premi riconosciuti agli utenti che detengono stablecoin sulle piattaforme. Il GENIUS Act vieta agli emittenti di pagare rendimenti collegati esclusivamente alla detenzione, all’uso o al mantenimento del token. La regola finale non concede però un via libera automatico ai programmi esistenti e non li vieta tutti in blocco.

L’OCC ha chiarito che valuterà ogni accordo in base ai fatti e alle circostanze. I programmi già attivi non beneficiano di una clausola di salvaguardia: exchange ed emittenti dovranno dimostrare che la struttura concreta rispetta la legge. Questo punto resta destinato a generare confronto tra settore crypto, banche e associazioni dei consumatori.

Che cosa resta ancora aperto

La regola non copre le disposizioni relative a Bank Secrecy Act, antiriciclaggio e sanzioni OFAC. Queste materie saranno affrontate con un procedimento separato coordinato con il Dipartimento del Tesoro. Anche altre agenzie federali stanno completando le proprie norme di attuazione.

Il provvedimento riduce una parte dell’incertezza normativa sulle stablecoin negli Stati Uniti, ma non equivale a un’approvazione generale di ogni prodotto o programma di ricompensa. L’effetto concreto dipenderà dalle autorizzazioni, dalla vigilanza applicata ai singoli operatori e dalle regole ancora in preparazione.

Fonti

Office of the Comptroller of the Currency, comunicato e Bulletin 2026-50, 21 ottobre 2026: https://occ.gov/news-issuances/news-releases/2026/nr-occ-2026-92.html

CoinDesk, 21 ottobre 2026: https://www.coindesk.com/policy/2026/10/21/occ-s-final-rule-to-start-fresh-in-weighing-stablecoin-rewards-against-genius-act-ban

Associated Press, 21 ottobre 2026: https://apnews.com/article/stablecoins-circle-usdc-banks-interest-cryptocurrencies-db6b787c7c2a5fe434ce84b23413d966

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